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出国去博彩公司上班-2017年展望:大行情在期货,债市与股市无牛市
发布时间:2020-01-10 12:40:14
[摘要] 机构和专家们提出复制2014年的依据主要是三个方面,“第一是深港通开通类似沪港通;第二是同样是金融股活跃,当时是11月开始,券商股集体大涨,带动其他权重股走出“大象起舞”的走势;第三是资金荒推动股市走强。”所以,此次深港通开通,无法重复2014年至2015年的杠杆型牛市,反而会导致创业板的泡沫挤压,这就是玉名反复提到的风险因素。

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出国去博彩公司上班,四季度总是权重股活跃的时间,这是年末资金做账需求所至,包括险资总是在四季度进入举牌高潮也是这个因素;而且今年更为特殊一些,险资举牌股落幕后,中字头个股的混改又开始接替,那些业绩大幅下降的大象股又有了活跃的机会。所以,在今年中字头个股反复活跃之际,有机构、媒体、专家们提出来了自己的看法,玉名认为市场中一些现象的确是与之前几年行情有类似,如2009年的期货活跃、2014年末的权重股,2015年末的险资举牌潮,但更要注意的是在过去的一年中,a股一直努力地试图从暴跌砸下的坑中爬出,但始终伤痕累累,未来会如何运行,很多人都提出了自己认可的路径,那么接下来,我也来一一分析,并展望市场(股市、债市、大宗商品市场)可能的走向,尤其是股市中两大热点的机会。

机构和专家们提出复制2014年的依据主要是三个方面,“第一是深港通开通类似沪港通;第二是同样是金融股活跃,当时是11月开始,券商股集体大涨,带动其他权重股走出“大象起舞”的走势;第三是资金荒推动股市走强。”

对此,玉名认为这是误读的,首先,深港通和沪港通不同,沪港通时ah折价状态,且沪市个股市盈率较低,但深市则完全不同,ah溢价幅度在200%以上,港股普遍比深市低。实际走势也是如此,深港通开通后,创业板一路破位,冲击年内新低,背后一个因素就是高泡沫估值。

其次,2014年末真正起作用的是资金杠杆的活跃,当时杠杆资金纷纷入场,带来了成交量的激增,从而需要大体量的权重股。尤其是2016年在楼市政策收紧,银行理财监管趋严,货币政策难续宽松的前提下,市场缺乏增量资金,所以成交量始终没有大的提高,而且与往年不同,量能萎缩后中小创也处于明显的地量常态的情况,这说明资金观望态度坚决。

最后,货币政策不再宽松,两年前又是降准,又是降息,市场流动性泛滥。目前美联储加息后,货币政策面临收紧压力,同时央行也明确从宽松到稳健的货币政策转型。而且当年杠杆型资金通过各种各样的方式入市,特别是场外配资,更是加速了牛市的节奏,也是引发股灾的原因之一。如今配资被灭,场内融资余额始终在万亿以下,银行又严控结构化理财产品。所以,此次深港通开通,无法重复2014年至2015年的杠杆型牛市,反而会导致创业板的泡沫挤压,这就是玉名反复提到的风险因素。

尽管都是大宗商品上升驱动的行情,当前行情和2009年还是有较多的明显不同,2009年是中国在2008年底推出“四万亿”的经济刺激计划,所以钢铁、有色、基建等板块大幅提升,但本次a股这些板块更多地是源于险资举牌,尤其是类似中国建筑、万科等这样品种。而黑色系火爆是在期货,而上市公司业绩因为去产能、去负债等因素出现分化,走势上并未形成群体效应。

2016年的行情,一方面在于全球央行货币滥发,造成商品价格上升,另外则是中国供给侧改革的成功推进,使得大宗商品供给大幅减少,因而引发涨价带来的行情,国内对房地产的严格调控措施,也使得资金寻找各类大宗商品等洼地;这跟2009年的需求侧全面拉动(美国在2009年为了摆脱金融危机而在2009年3月推出了全面量化宽松,引发全球需求端的大幅拉升,商品供不应求导致价格连续大涨)有着本质不同。但由于资产荒的背景下,期货市场走强还是大概率事件。

展望2017年,股市最大的机会还是来自于基本面的改善,2016年3月和7月反弹都是伴随着基本面的改善,10月-11月是举牌股,但12月的阿里巴巴介入带来新机会,引发个股持续性明显好于险资举牌,玉名认为这里有大玄机可挖掘的。三江购物带动板块的联动炒作,这一现象还是值得重视的,尤其是随后有了百大集团、步步高、徐家汇等一批个股的跟进,表面来看,似乎是阿里巴巴介入,背靠大树好乘凉,实际上是带来了行业希望。

这几年电商兴起对实体冲击很大,由于互联网购物模式的深入人心,实体店的商业零售额长期下滑,甚至不少实体大型集团都纷纷撤店来过冬,而如今随着阿里这样的电商巨头,开始进行实体店的布局,完成o2o的新一轮扩张,所以这和险资举牌是完全不同的,险资举牌这是资本运作,不会对上市公司和实业带来积极影响,很多时候还是负面因素更多(如上海家化、南玻等);但而类似于阿里收购三江购物,产业资本的介入则会对上市公司的生产经营活动带来更深层次的影响。这也是为何险资举牌很难带动增量资金,但产业资并购,却引发了整个板块的活跃度。

此外,还有年中的ppp概念,年末国企的混改概念,都是与政策因素有关,所以从这个角度来看,玉名认为2017年常规机会(即除妖股和次新股之外,2017年妖股机会我还会在近期做专题文章)主要来自于政策性红利,弱势中重质,尤其是在市场资金面不会更为宽松,以及创业板挤泡沫的情况下,政策利好刺激更为关键。